Российские инвесторы ищут новые механизмы роста в условиях рынка

Эксперты сошлись во мнении, что рынок прямых инвестиций и M&A переживает период глубокой трансформации. Олег Михайловский из Сбера указал на серьезное охлаждение активности из-за высокой стоимости заемных средств и низких мультипликаторов, которые не обновляли минимумы последние 15 лет. Тем не менее, игроки видят потенциал в таких нишах, как FMCG, медицина и IT-инфраструктура, включая ЦОДы и кибербезопасность.

Венчурный сектор также адаптируется к новым вводным. Антон Урусов из РФПИ сравнил фонды с «росомахами», способными долго обходиться без ресурсов в агрессивной среде. Инвесторы все чаще смотрят на физические активы и требуют от команд высокой управленческой экспертизы. В то же время семейные офисы стали главными драйверами сделок, предпочитая дивидендные потоки быстрой перепродаже активов. Юридические сложности, связанные с согласованием сделок правительственной комиссией, остаются сдерживающим фактором, однако именно глубокая проверка объектов теперь позволяет покупателям рассчитывать на дополнительный дисконт.

Дискуссии затронули и вопрос выхода из инвестиций: эксперты подчеркивают, что стратегия экзита должна прорабатываться еще на этапе входа. Для масштабирования бизнеса участники рынка призывают к перестройке управленческих систем и привлечению профессиональных команд, отмечая, что без роста экономики достижение высоких показателей по числу сделок остается крайне сложной задачей.