ЦБ смягчит правила контроля за инсайдерской торговлей

Банк России пересмотрел резонансный законопроект о борьбе с манипулированием рынком ко второму чтению. Регулятор предлагает вернуть четкие критерии инсайдерской информации и избавить компании от обязанности отслеживать сделки родственников своих сотрудников.

Центробанк решил вернуть в законодательство формулировку о том, что инсайдерские сведения должны быть «точными и конкретными». Этот критерий, исключенный во время первого чтения, заимствован из европейской практики. Теперь эмитенты смогут самостоятельно формировать перечни конфиденциальной информации, опираясь на нормативные акты Банка России и собственную оценку того, как эти данные могут повлиять на стоимость активов.

Меньше контроля, выше штрафы

Одним из ключевых послаблений стал отказ от обязательного мониторинга сделок, которые совершают родственники инсайдеров. Как пояснил глава департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кирилл Пронин, такая нагрузка на бизнес избыточна: компаниям технически сложно администрировать подобные проверки. При этом ответственность за передачу данных третьим лицам по-прежнему будет нести сам инсайдер.

Несмотря на точечные уступки, общая концепция реформы остается жесткой:

• штрафы за манипулирование рынком вырастут в несколько раз;
• понятие «манипулирование» расширится за счет сведений, вводящих инвесторов в заблуждение;
• эмитенты будут обязаны усилить контроль за операциями самих инсайдеров.

В экспертном сообществе инициативу восприняли неоднозначно. В Ассоциации владельцев облигаций опасаются, что вывод родственников из-под надзора создаст лазейку, которая сведет эффективность борьбы с рыночными злоупотреблениями к минимуму. Собеседники издания также полагают, что право компаний самостоятельно определять список инсайда может стать инструментом для ухода от ответственности.

Основной законопроект прошел первое чтение в феврале 2026 года. При этом рассмотрение сопутствующих поправок в Уголовный кодекс и КоАП, ужесточающих наказание за нарушения на бирже, пока отложено.