ЦБ снизил ключевую ставку до 14,25%

Замедление инфляционных процессов стало главным аргументом для регулятора. В апреле–мае рост цен с поправкой на сезонность снизился до 2,1% в годовом выражении, а базовая инфляция опустилась до 4,2% против 6,2% в предыдущем квартале. Несмотря на то что инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими, ЦБ рассчитывает на возвращение показателя к целевым 4% во втором полугодии 2026 года.

Экономика демонстрирует признаки восстановления после слабого начала года. Во втором квартале потребительский спрос ускорился, а инвестиционная активность начала осторожный рост. При этом на рынке труда сохраняется напряженность: безработица находится на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать производительность труда. Доля предприятий, сталкивающихся с дефицитом кадров, перестала сокращаться, что создает дополнительные проинфляционные риски. В текущих условиях аналитики разделились во мнениях, ожидая либо продолжения цикла снижения ставки, либо паузы для оценки накопленного эффекта. Следующее заседание совета директоров назначено на 24 июля.